A Reserva Federal dos EUA (Fed) tomou uma decisão crucial na sua reunião final de 2025. O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) anunciou um novo corte na taxa de juro de 25 pontos base (bps). Este movimento coloca o intervalo da taxa dos fundos federais entre 3.50% e 3.75%. A Fed tenta, portanto, equilibrar a luta contra a inflação elevada com a estabilização do mercado de trabalho.
1. A Decisão do FOMC: Um Ato de Equilíbrio Delicado
O corte de 25 pontos base foi o terceiro consecutivo este ano. Esta sequência marca uma fase de flexibilização mais assertiva na política monetária. Contudo, a decisão não foi unânime. O FOMC registou uma votação de 9:3. Esta divisão sugere tensões dentro do comité. Alguns membros preferiam manter as taxas inalteradas. Outros, de facto, defendiam um corte mais acentuado.
A Fed enfrenta um dilema claro. A inflação permanece acima da meta de 2% estabelecida. Por outro lado, o mercado de trabalho mostra sinais inegáveis de fraqueza. Por exemplo, a taxa de desemprego subiu para 4.4% em setembro de 2025. A Fed procura proteger o emprego de uma deterioração mais profunda, apesar dos riscos inflacionários. Os decisores políticos estão, na verdade, a monitorizar de perto os dados económicos futuros.
2. A Conferência de Imprensa de Jerome Powell: O Tom Suave que Surpreendeu
O Presidente da Fed, Jerome Powell, falou à imprensa após a decisão. As suas declarações são sempre cruciais para a orientação dos mercados. Esperava-se um tom mais “hawkish” (duro) por parte de Powell. A inflação ainda preocupa. Contudo, o que se viu foi um discurso mais equilibrado e “dovish” (suave) do que o antecipado pelos analistas.
Powell sublinhou que o corte nas taxas visa estabilizar o mercado de trabalho. Ele afirmou que esta “normalização” da política apoiará a procura de emprego. Espera-se que isto permita que a inflação retome a sua trajetória descendente em direção a 2%. Este foco no emprego e a sua postura não-agressiva acalmaram os investidores.
Compromisso com 2% de Inflação
Powell reafirmou o compromisso firme da Fed com a meta de inflação de 2%. Ele expressou confiança. Ele acredita que a inflação geral acabará por se aproximar desta meta. Isto acontecerá após a passagem dos efeitos das tarifas. Estes fatores são, na verdade, considerados transitórios.
O Dilema do Mandato Duplo
O Presidente da Fed também abordou a natureza do desafio atual. A Fed tem um mandato duplo. Ela deve procurar o máximo emprego e a estabilidade de preços. Powell notou a tensão existente. “Temos uma ferramenta. Não podemos fazer duas coisas ao mesmo tempo”, afirmou. Esta frase sublinha a dificuldade de gerir simultaneamente a inflação e o desemprego com o mesmo instrumento.
A Questão da Habitação e o Impacto da Riqueza
Um ponto de discussão importante foi o setor da habitação. Powell admitiu que a Fed não possui as ferramentas adequadas para resolver a escassez estrutural de habitação. Além disso, ele observou o impacto do património no consumo. As pessoas com maior património continuam a impulsionar o consumo. Isto acontece porque os valores dos ativos, como habitação e títulos, estão elevados.
3. Projeções Económicas e Expectativas para 2026
A reunião de dezembro incluiu o “dot plot” e o Sumário de Projeções Económicas (SEP). Estes documentos oferecem insights sobre o futuro. As projeções dos participantes do FOMC sinalizam apenas um corte adicional de taxa em 2026. Esta expectativa é mais conservadora do que o mercado gostaria.
O mercado de ações, contudo, reagiu positivamente ao corte de dezembro. Os principais índices dos EUA subiram. Este movimento indica que os investidores veem o cenário atual como “o ideal”. Eles esperam que a economia e o mercado de ações prosperem. O tom mais suave de Powell foi, de facto, o catalisador deste otimismo.
4. Conclusão
A decisão da Fed de 10 de dezembro de 2025 é um marco importante. Ela confirma uma tendência de flexibilização da política. Esta tendência visa proteger o crescimento em face de um mercado de trabalho em desaceleração. A taxa de juro de referência encontra-se agora num novo patamar.
O discurso de Jerome Powell reforçou a abordagem cautelosa da Fed. A sua postura, menos agressiva do que o esperado, sugere que o caminho para novos cortes tem agora uma fasquia alta. Contudo, a mensagem de que a Fed está “bem posicionada para esperar e ver” foi bem recebida. Os investidores, por conseguinte, devem analisar cuidadosamente estas declarações. O mercado continuará a monitorizar os dados de inflação e emprego no início de 2026.
Artigo de interesse: Análise de Mercado e Posições Estratégicas de Trading – WorkMarkets
